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  1)光纤光缆重点关注:亨通光电(预计18年33亿利润,+56%,13倍)、• 幸运飞艇计划:特大微整形,通鼎互联(预计18年10.0亿利润,+67%,16倍)、中天科技(预计18年27亿利润,+30%,11倍)、杭电股份(预计18年3.0亿利润,+201%,16倍);建议关注:烽火通信(预计18年10.3亿利润,+25%,28倍);

  中美贸易会谈后双方发表联合声明中方同意增加进口,贸易战有缓和迹象,但美方随后又推出对500亿美元从中国进口产品征收25%关税,贸易战后续进展仍然不明朗。

  2)光模块重点关注:中际旭创(预计18年8.9亿利润,+448%,37倍),择机关注:光迅科技(预计18年3.74亿利润,+12%,41倍);

  此次征税范围包括高科技以及与中国制造2025相关产品。最终征税名单将在6月15日宣布,并在随后开始征收关税。此外,投资限制,出口管制等规定将在6月30日公布。

  贸易战再起,全球市场承压,通信板块仍受中兴不确定性影响,部分业绩优秀短期遭错杀标的或有反弹机会。我们认为市场回归价值投资趋势不变,聚焦基本面和成长性,建议注意短期市场情绪过度悲观风险,重点关注短期遭错杀的有业绩、有催化剂、估值低、高成长标的长期布局机会。

  通信产业链中,光纤光缆行业或受贸易战正面影响,专网、统一通信、光模块、增值服务等行业影响偏中性,通信设备或受负面影响,建议关注市场整体过度悲观情绪中的错杀机会。

  1、通信行业内业绩高增长唯光通信,年报一季报再次确立市场信心,下半年集采供求关系持续紧张有望进一步得到确认,6月5G独立组网标准落地。

  若贸易战继续,光纤光缆反倾销有望延续,专网、增值服务对美销售很小,光模块、统一通信产业链分散在日韩东南亚等地,影响相对中性。通信设备及手机终端核心部件依赖美国进口,对美销售规模较大,或受负面影响。

  2、5G是通信未来大趋势,国家多次发文力推2020年商用,投资体量较4G提升很大,建设周期预计不会太长,关注中兴受美制裁后续协商进展,建议关注:中兴通讯(5G最直接受益,对美协商有所进展,关注芯片禁运后续,幸运飞艇多少期目前仍在停牌,按停牌市值计算24倍);择机关注:烽火通信。

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